9월 금리 인하 기대 속 일본 엔화 움직임에 주목 > 경제뉴스

메타가이드

2025-08-05 18:51 728 0

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최근 외환 시장에서 일본 엔화가 주목받고 있습니다. 아시아 장 초반, 미국 달러 대비 소폭 강세를 보였지만

상승폭을 온전히 유지하는 데에는 실패했습니다. 특히 6월 일본은행(BoJ) 회의록이 공개되면서

시장에서는 연내 금리 인상 가능성을 다시 한번 점치게 되었는데요. 이는 엔화 약세를 제한하는 요인으로 작용하고 있습니다.

반면, 미국 연방준비제도(Fed)의 9월 금리 인하 가능성이 부각되면서

USD/JPY 환율에 하방 압력이 더해지고 있어 양국 통화 정책의 방향성 차이가 외환시장의 주요 변수로 부상하고 있습니다.

6월 BoJ 회의록은 성장률과 물가상승률이 예상대로 유지된다면 금리를 추가 인상할 수 있다는

시그널을 시장에 던졌습니다. 이로 인해 일본 엔화는 단기적으로 심리적 방어선을 다지는 모양새입니다.

여기에 더해 7월 발표된 S&P 글로벌 일본 서비스업 PMI도 전월 대비 상승하며 경기 회복에 대한 기대감을 키웠습니다.

속보치보다도 높은 수치는 서비스 부문의 꾸준한 확장을 시사하며, 일본 경제의 회복 가능성에 무게를 더하고 있습니다.

다만, 국내 정치 불안이 BoJ의 긴축정책 강도에 영향을 줄 수 있다는 점은 변수로 남아 있습니다.

7월 총선에서 집권 자민당이 패배하고 야당이 지출 확대와 감세를 요구하면서 일본 재정 건전성에 대한 우려가 커졌습니다.

이는 일본은행이 금리 인상을 미룰 수 있다는 해석으로 연결되며, 일본 엔화의 강세 모멘텀을 제한합니다.

여기에 지난주 우에다 총재가 인플레이션 리스크를 과도하게 강조하지 않으며 점진적 정상화 의지를 밝힌 점도

여전히 신중한 통화정책 기조를 유지하겠다는 메시지로 받아들여지고 있습니다.

이는 시장 참여자들이 BoJ의 정책 전환에 대한 기대감을 급격하게 키우지 않도록 만드는 요소입니다.

달러 역시 명확한 방향성을 잡지 못하고 있습니다. 최근 미국 비농업부문 고용 지표가 기대 이하를 기록하면서

연준의 9월 금리 인하 가능성은 80% 이상으로 치솟았습니다. 이와 함께

도널드 트럼프 전 대통령이 부진한 고용지표 발표 직후 노동통계국 국장을 경질한 데 이어,

연준 이사의 사임까지 겹치면서 중앙은행의 독립성에 대한 의문도 제기되고 있습니다.

이러한 정치적 압박은 시장의 달러 매수세에 제동을 걸며, 일본 엔화에 반사적인 긍정 효과를 제공하고 있습니다.

USD/JPY 환율은 기술적 측면에서도 의미 있는 흐름을 보이고 있습니다.

최근 반등 흐름 속에서 50% 피보나치 되돌림 수준인 146.85 부근에서 지지를 받고 있으며,

147.35~147.75 사이에는 단기 저항선이 형성되어 있습니다. 이 구간을 상방 돌파할 경우

148.00선까지의 추가 상승 가능성도 거론됩니다. 그러나 상승 동력이 약할 경우 다시

146.00선까지 밀릴 수 있고, 이 지점이 붕괴될 경우 145.85까지의 하락도 염두에 두어야 합니다.

시장의 불확실성이 크기 때문에, 기술적 분석과 함께 매크로 지표 확인이 필수적입니다.

앞으로 일본 엔화의 향방을 결정지을 주요 변수는 크게 세 가지로 요약됩니다.

첫째, 연준의 9월 금리 결정과 관련된 주요 경제 지표와 FOMC 위원 발언.

둘째, BoJ의 금리 인상 가능성과 국내 정치 상황. 셋째, 글로벌 위험 선호 심리와 관련한 증시 흐름입니다.

단기적으로는 ISM 서비스업 PMI와 같은 미국 지표가 USD/JPY 환율에 민감하게 작용할 수 있으며,

BoJ의 후속 발언이나 일본 경제지표의 방향성 또한 엔화 움직임에 결정적인 역할을 하게 될 것입니다.

투자자라면 매크로 흐름에 주의를 기울이며 유연하게 대응하는 전략이 필요합니다.

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