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이온 주가 급등이 보여준 일본 경제의 이면

지난해 일본 증시에서 가장 이례적인 장면 중 하나는 인공지능이나

반도체가 아닌 대형 슈퍼마켓 체인 이온의 주가 급등이었다.

이온 주가는 한 해 동안 두 배 이상 오르며 개인투자자들의 관심을 집중시켰는데,

파이낸셜타임스는 이를 일본이 처한 이른바 ‘골디락스 위기’를 상징적으로 드러낸 사례로 해석했다.

겉으로는 성장과 물가가 적당히 균형을 이룬 듯 보이지만, 실질 임금이 물가를 따라가지 못하는

상황에서 생활비 부담을 체감하는 개인투자자들이 가성비와 실질 혜택을 제공하는 주주우대 기업으로

몰렸다는 것이다. 특히 이온은 비교적 적은 투자로 일상 소비에 직접적인 혜택을 받을 수 있어,

인플레이션 국면에서 투자와 소비를 동시에 고려하는

일본 가계의 심리를 정확히 파고들었다는 평가를 받는다.

저임금 구조와 투자 지연이 키운 ‘골디락스 위기’

이온 주가 급등의 배경에는 일본 경제 전반의 구조적 한계가 깔려 있다.

오랜 기간 저물가 환경에 익숙했던 일본 기업들은 낮은 임금을 유지하며 생산성 향상이나

기술 투자에 대한 압박을 미뤄왔고, 그 결과 인플레이션이 다시 등장한 현재에는 대응 여력이 부족한 상황에 놓였다.

정치권도 이러한 구조를 문제 삼기 시작했으며, 다카이치 총리는 세제 개편을 통해 기업들이

국내 투자와 임금 인상에 나서도록 유도하고 있다. 다만 파이낸셜타임스는 노동력 감소와

인플레이션에 대한 공포, 장기간 누적된 투자 부족이 맞물린 일본의 골디락스 위기가 앞으로

더욱 뚜렷해질 수 있다고 경고했다. 정책 방향이 타당하더라도 기업을 책임의 중심에

세우는 방식은 정치적 부담을 키울 수 있다는 점에서, 일본 경제는

구조 개혁과 사회적 합의라는 어려운 과제를 동시에 안고 있다는 분석이다.