고금리 장기화에 흔들리는 사모펀드, ‘지속형 기구’ 의존 심화 > 경제뉴스

고금리가 막아선 기존 수익 모델
7조 달러 이상을 운용하는 미국 사모펀드 업계가

고금리 환경 장기화로 핵심 사업 모델인 기업 인수 후

매각 전략에 제동이 걸리고 있다. 뉴욕타임스에 따르면 차입 비용이

급등하면서 인수 기업을 제값에 되팔기 어려워졌고,

그 결과 사모펀드가 보유한 미매각 기업은 사상 최대 수준으로 쌓였다.

이는 수익 실현 지연과 함께 부실 위험을 키우는 요인으로 작용하고 있다.

임시방편 ‘지속형 기구’의 확산과 논란
사모펀드들은 돌파구로 ‘지속형 기구’를 활용해 기존에 인수한 기업을

또 다른 자신들의 펀드에 넘기는 방식을 택하고 있다.

이를 통해 장부상 이익을 기록하고 시간을 벌 수 있지만,

매수자와 매도자가 동일한 구조로 가치 평가 왜곡과 이해 충돌 우려가 커지고 있다.

실제로 일부 지속형 기구에 편입된 기업들이 이후 파산하며 연기금 등

투자자들이 손실을 본 사례가 나타나고 있다.

투자자 신뢰 흔들…구조적 위험 부각
지속형 기구 규모는 빠르게 커지고 있으나, 투자자들은 이를 사모펀드 산업의

구조적 취약성 신호로 보고 있다. 기업 가치 창출보다는 수수료 유지와

성과 연출에 치우친다는 비판도 나온다. 전문가들은 고금리가 장기화될 경우

이러한 구조가 금융시장 전반의 리스크로 확산될 수 있다고 경고하며,

사모펀드 업계의 사업 모델 재검토가 불가피하다고 지적한다.