트럼프식 연준 구상에 시장 긴장…의장 교체 앞두고 커지는 통화정책 불확실성 > 경제뉴스

금리 인하 압박과 연준 독립성 논란
내년 연방준비제도 의장 교체를 앞두고 투자자들이 ‘트럼프식 연준 변화’에 촉각을 곤두세우고 있다.

월스트리트저널에 따르면 도널드 트럼프 대통령은 금리 인하에 우호적인 인물을

차기 연준 의장으로 지명하겠다는 입장을 반복적으로 밝혀 왔으며, 이에 따라 연준의

독립성 약화와 과도한 통화 완화가 시장에 부담이 될 수 있다는 우려가 커지고 있다.

연준은 단기 기준금리를 직접 조정하지만, 실제 차입 비용은 장기 국채 금리에 더 크게 좌우된다.

경제 여건이 비교적 견조한 상황에서 공격적인 금리 인하가 단행될 경우 인플레이션

재점화 우려로 장기 금리가 오르고, 이는 주식시장과 기업 자금 조달 환경에 부정적으로

작용할 수 있다는 분석이다.

FOMC 권력 구도 변화 가능성
기준금리는 연준 의장이 단독으로 결정하는 구조는 아니며, 열두 명으로 구성된

연방공개시장위원회 표결을 거쳐 결정된다. 다만 월가에서는 트럼프 대통령이

연준에 대한 실질적 영향력을 확대할 가능성을 경계하고 있다.

대통령이 지명하는 연준 이사 비중이 늘어날 경우 금리 인하에 소극적인 지역 연은

총재를 교체하려는 시도가 나올 수 있다는 관측도 제기된다. 특히 제롬 파월 의장이

임기 종료와 함께 물러나고, 특정 연준 이사 해임을 둘러싼 법적 판단이

트럼프 행정부에 유리하게 전개될 경우 연준 내 성향 구도가 크게 달라질 수

있다는 시나리오도 거론된다.

의견 충돌이 키울 시장 변동성
설령 극단적인 권력 재편이 현실화되지 않더라도, 연준 내부의 분열 자체만으로도

시장 불안은 커질 수 있다. 의장이 금리 인하를 주장하지만 표결에서 번번이

밀리는 상황이 반복되면, 개별 위원의 발언 하나하나가 시장에 더 큰 영향을 미치면서

금리 경로에 대한 불확실성이 증폭될 수 있다. 이는 채권시장 변동성을 키우고

투자 판단을 어렵게 만드는 요인으로 작용한다는 지적이다.

경기 둔화와 커뮤니케이션의 중요성
일부에서는 내년 경기 둔화가 가시화될 경우 연준 내 이견이 줄고

추가 금리 인하에 대한 공감대가 형성될 가능성도 높다고 본다.

이미 기준금리는 상당 폭 낮아진 상태이며, 새 의장이 취임할 무렵에는

금리 인하를 정당화할 경제 지표도 더 쌓일 수 있다는 전망이다.

다만 투자자들은 정책 방향만큼이나 연준의 메시지와 소통 방식을 중요하게 본다.

정치적 논리를 반복하기보다는 경제적 근거를 들어 신중하게 설명하는 리더십이

시장 신뢰를 지키는 핵심이라는 평가다.